中邮基金2025年12月24日星期三日报

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中南高科：标准厂房租售浙江及全国上百园区招商中 4000123021

　　【公开市场操作】央行公告称，12月24日以固定利率、数量招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量260亿元，中标量260亿元。Wind数据显示，当日468亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼208亿元。

　　另，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。

　　【资金面】收敛转宽松。早盘国股大行融出适量。银行融出隔夜在1.47-1.48，非银隔夜质押利率存单于1.48-1.50成交，质押信用1.50-1.52附近成交，而后资金面收敛，隔夜质押存单报1.50-1.55，质押信用报1.55-1.60。7D质押各券报价亦由1.50-1.53涨至1.55-1.60附近成交。14D质押利率报1.65-1.80，质押存单由1.75-1.85，质押信用报1.88-1.95。午后转松，尾盘隔夜成交在1.30-1.40。

　　12月24日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.02%报112.840元，10年期主力合约涨0.02%报108.230元，5年期主力合约跌0.01%报106.025元，2年期主力合约持平于102.526元

　　短融集中在6-247天附近AAA评级为主，买盘多以基金和银行理财为主，在1.62-1.74附近收益区间，成交在估值-1BP附近区间。

　　中票多以3年内期限AAA评级成交为主，买盘多以基金和银行理财为主，在1.73-2.51附近收益区间，成交在估值-1BP附近区间。

　　明日预发行存单814.4亿元，昨日总公告量1684亿元，实际认购1477.9亿元。同业存单除9M、1Y到期不佳，其他期限正常到期，交投弱。国股行，1M报价1.61-1.62%，预发百亿；3M报价1.59-1.60%，交投活跃，预发超200亿；6M报价1.62%，成交少量；其他期限成交寂寥。城商行，1M成交在1.62-1.65%；3M成交在1.60-1.67%；6M成交在1.625-1.64%。

　　今日资金面整体收敛转宽松，二级存单交投活跃，具体来看：月内国股大行全天成交在1.38%-1.40%；明年1月-2月春节前国股大行全天成交在1.615%-1.62%位置区间，较上个交易日持平；2月春节后-3月到期国股大行全天成交在1.595%-1.62%区间，3月最高成交在大行1.60%；4-6月到期国股大行全天成交在1.62%-1.625%区间，AAA大城商集中成交在1.63-1.635%，较上个交易日上行0.5bp，全天交投活跃；7-9月到期国股大行成交在1.635%-1.6425%区间，尾盘收于1.6375%大行，1.64%股份行；10-12月到期大行全天在1.6325%-1.6425%区间震荡成交，需求旺盛，临近尾盘股份成交在1.64%位置。

　　企业债城投以AAA评级3年内为主，买盘多以银行理财和券商资管为主，1.68-1.84附近收益区间，成交在估值-1BP附近区间。公司债以评级AAA为主，3年期限内为主，买盘多以理财和基金为主，在1.63-2.52附近收益区间，成交在估值-1BP附近区间。

　　今日银行债市场交投活跃，市场主要关注3Y以上的二级债和永续债，该期限买盘类型主要是基金和券商，个别银行亦有关注，成交收益率较昨日上下浮动1-2bp左右；1-3Y期限主要关注商金债和二级债，买盘主要是基金和银行，成交收益率较昨日上行1-2bp左右；1Y内期限主要是基金和银行在关注永续债和二级债，成交收益率较昨日上行1bp左右。